過去一周，金融市場(chǎng)迎來美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、美國(guó)非農(nóng)以及地緣政治局勢(shì)在內(nèi)的多重考驗(yàn)。美元指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，連漲三周至92關(guān)口上方，一度距離93大關(guān)咫尺之遙。盡管備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)決議略偏鴿派，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)硬，且美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和薪資增長(zhǎng)均遜于預(yù)期，但美元指數(shù)在最初下滑之后轉(zhuǎn)而強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，兩度上演V型反轉(zhuǎn)大戲，而黃金則好景不長(zhǎng)，在曇花一現(xiàn)的“幸福”之后終落得以淚洗面悲慘結(jié)局。

　　5月4日止當(dāng)周，現(xiàn)貨黃金收盤下跌8.40美元，跌幅0.63%，為連續(xù)第三周下跌，收于1314.80美元/盎司，盤中一度觸及1301.51美元/盎司低位。

　　盡管本周黃金在巨量拋單的打壓下最終收跌，但展望下周，市場(chǎng)情緒普遍看漲。接下來一周，金融市場(chǎng)將迎來英國(guó)央行和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)兩大央行利率決議、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)以及歐美央行首腦講話的考驗(yàn)。在美元漲勢(shì)面臨過度延伸風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然潛伏的形勢(shì)下，黃金料仍受到支撐。

　　本周要聞盤點(diǎn)：

　　非農(nóng)驚爆冷門 但一靚麗數(shù)據(jù)挽救美元于水火之中

　　美國(guó)勞工部周五（5月4日）公布的數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與薪資增長(zhǎng)均不及預(yù)期，且又有41萬(wàn)人退出勞動(dòng)力大軍，但失業(yè)率降至近18年低位。由于數(shù)據(jù)良莠不齊，報(bào)告公布之后金融市場(chǎng)短線波動(dòng)加劇：美元先抑后揚(yáng)，在下跌近20點(diǎn)之后急升逾50點(diǎn)，逼近93關(guān)口；主要非美貨幣與現(xiàn)貨黃金則隨之坐上過山車，震蕩下滑。

　　美國(guó)勞工部（DOL）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人口增加16.4萬(wàn)，遜于預(yù)期的19萬(wàn)；失業(yè)率降至3.9%，為近18年以來最低水平；美國(guó)4月平均每小時(shí)薪資月率增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，年率增幅趨緩至2.6%，預(yù)期增長(zhǎng)2.7%。

　　以下是周五公布的4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中最重要的數(shù)據(jù)詳解：

　　亮點(diǎn)：4月失業(yè)率降至3.9%，為2000年12月以來的最低水平。黑人失業(yè)率降至6.6%，為有史以來最低水平。

　　缺點(diǎn)：有兩點(diǎn)引起了人們的廣泛關(guān)注——首先，4月美國(guó)經(jīng)濟(jì)總共創(chuàng)造了16.4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的19.2萬(wàn)個(gè)。此外，與去年同期相比，薪資增長(zhǎng)僅為2.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.7%。

　　丑陋的一面：美國(guó)不斷萎縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然是個(gè)問題。另有41萬(wàn)人退出了勞動(dòng)力市場(chǎng)，使總數(shù)達(dá)到957.4萬(wàn)人。這是整體失業(yè)率下降的一個(gè)重要原因。

　　更多數(shù)字：專業(yè)和商業(yè)服務(wù)創(chuàng)造了5.4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，而制造業(yè)和醫(yī)療保健則貢獻(xiàn)了2.4萬(wàn)個(gè)。礦業(yè)增長(zhǎng)了8000人，自2016年10月以來已經(jīng)增加了8.6萬(wàn)人，特朗普總統(tǒng)已承諾要給這個(gè)行業(yè)注入新的活力。

　　華盛頓VS華爾街：對(duì)這份報(bào)告的反應(yīng)將會(huì)有兩種不同的反應(yīng)。白宮將把重點(diǎn)放在3.9%的失業(yè)率上；投資者將更關(guān)注低工資壓力。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將再次加息兩次，而這份報(bào)告不太可能改變?nèi)藗兊目捶ā?/p>

　　市場(chǎng)解讀：AllianceBernstein資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eric Winograd表示：“今日數(shù)據(jù)的市場(chǎng)影響應(yīng)該是有限的，但在我看來，積極影響大于消極影響。工資的疲軟可能會(huì)緩解人們對(duì)通脹壓力加速的擔(dān)憂，但強(qiáng)勁的招聘速度為消費(fèi)提供了充足的燃料。經(jīng)濟(jì)看起來仍然不錯(cuò)，今天的數(shù)據(jù)不會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在收緊政策方面更加積極。”

　　數(shù)據(jù)公布之后，金融市場(chǎng)再次坐上“過山車”：美元在短線下挫近20點(diǎn)至92.38之后，又強(qiáng)勢(shì)反彈超過50點(diǎn)，刷新日內(nèi)高位至92.92。

　　外媒援引交易員稱，美元無視疲軟薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，狂飆50余點(diǎn)，逼近93，因美國(guó)4月失業(yè)率降至3.9%，似乎將助力薪資增長(zhǎng)，2000年時(shí)失業(yè)率也處于三字頭，當(dāng)時(shí)平均時(shí)薪年率漲幅一度漲至4.3%。

　　DailyFX撰文指出，在非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布結(jié)果弱于預(yù)期后，美元指數(shù)跌至日內(nèi)低點(diǎn)以對(duì)該報(bào)告立即作出回應(yīng)，然而薪資數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，反而導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息3次的押注出現(xiàn)了些許放松。但是，美元的賣壓是暫時(shí)的，鑒于疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)碰上了好于預(yù)期的失業(yè)率3.9%（2000年12月以來的低點(diǎn)），而今天的就業(yè)報(bào)告似乎有些喜憂參半。

　　現(xiàn)貨黃金在短線拉升之后，持續(xù)走低，最低跌至1307.80。有數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間21:03-21:06四分鐘內(nèi)成交量為10426手，交易合約總價(jià)值近14億美元。

　　FOMC決議引爆大行情 金融市場(chǎng)上演反轉(zhuǎn)大戲

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三如期按兵不動(dòng)，但投資者對(duì)會(huì)后聲明的解讀成為影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。在會(huì)后聲明剛出爐之際，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)所傳遞信息的鷹派語(yǔ)調(diào)不及預(yù)期，美元因此一度遭到拋售，金價(jià)則跳漲；然而，隨著投資者仔細(xì)解讀會(huì)后聲明，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)并未表達(dá)有關(guān)偏離逐步加息路徑的意向，美元再度被推高，而金價(jià)重新跌向1300美元/盎司關(guān)口。此外，美股在決議后一度上漲，但在收盤前最后一個(gè)小時(shí)內(nèi)大跌。

　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）周三（5月2日）宣布利率將維持在1.5%至1.75%，這一點(diǎn)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。投資者將注意力放在會(huì)后聲明上面。

　　聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在會(huì)后聲明中表示：“預(yù)計(jì)以12個(gè)月為基礎(chǔ)的通脹率將在中期內(nèi)接近委員會(huì)2%的對(duì)稱目標(biāo)，委員會(huì)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展將支持聯(lián)邦基金利率的進(jìn)一步逐步上調(diào)。”

　　本周的措辭表明，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)的2%的通脹目標(biāo)取得了更多進(jìn)展，這對(duì)經(jīng)濟(jì)是有益的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月在一次講話中表示：“加息太慢，將使貨幣政策有必要突然收緊，這可能危及經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。但過快加息會(huì)增加通脹持續(xù)低于2%目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)最偏愛的通脹指標(biāo)達(dá)到了2%的目標(biāo)，而此前自2012年4月以來，幾乎每個(gè)月都低于該目標(biāo)。

　　FOMC還注意到第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，刪除了3月聲明中提到經(jīng)濟(jì)前景時(shí)使用的“近幾個(gè)月來有所增強(qiáng)”的措辭。他們通過指出商業(yè)投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)來平衡這一情況。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決議后，金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。ICE美元指數(shù)最低一度觸及92.24，但隨后大幅反彈且刷新日高至92.84，為去年12月28日以來的最高水平，走出V型反轉(zhuǎn)行情。

　　富國(guó)銀行（Wells Fargo）外匯策略師Erik Nelson稱，美元最初下跌，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在承認(rèn)通脹率上揚(yáng)的同時(shí)放棄了有關(guān)經(jīng)濟(jì)展望增強(qiáng)的措辭。

　　他說道：“這看起來不像是整體基調(diào)明顯的鷹派轉(zhuǎn)變，而且不如市場(chǎng)預(yù)期的那樣強(qiáng)硬。”

　　CIBC Capital Markets的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Royce Mendes表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員幾乎沒有任何動(dòng)作預(yù)警6月份加息，導(dǎo)致美元在決議剛出爐后下跌。

　　不過隨后市場(chǎng)繼續(xù)消化美聯(lián)儲(chǔ)聲明，并認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)并未表達(dá)有關(guān)偏離逐步加息路徑的意向。這給美元提供反彈的動(dòng)力。

　　現(xiàn)貨黃金走勢(shì)也跌宕起伏，決議公布之后金價(jià)一度拉升逾8美元至1313.41美元/盎司，但隨著美元反彈，金價(jià)隨后回吐全部漲幅至1303.56美元/盎司。

　　有分析師指出，從周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定的公布來看，由于決議對(duì)通脹及未來發(fā)展指標(biāo)的預(yù)測(cè)提及不多，又一致同意維持現(xiàn)有利率不變，決定看似偏鴿派，但6月加息的幾率大大增加，因此對(duì)黃金的利好轉(zhuǎn)瞬即逝。